房地产行业并购洗牌加速 新三股势力合纵连横

资源掌控者：资产储备大户及国有四大资产管理公司

A 股中存货金额超过100亿的上市公司有57家，总存货价值（成本与可变净现值孰低）接近3万亿元；投资性房地产金额超过10亿的有47家，总价值（成本法或公允价值法）接近3000亿。

H股中存货金额超过50亿的上市公司有60家，总存货价值接近3.2万亿；投资性房地产金额超过10亿的约为43家，总价值接近1.2万亿；四大资产管理公司（下简称AMC）的主要定位是收购、管理、处置商业银行剥离的不良资产,以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标。

由于在我国房产和土地是最重要的金融抵质押物，四大AMC待处置资产中房产和土地占比超过一半，近年来AMC在处置不良的过程中，更深层次的介入房地产投资和项目开发。

专业开发商：大浪淘沙，经验丰富的资源整合者

由于房地产项目开发周期长，整合能力和专业要求较高，即便拥有大量储备资源，如果没有较强的开发和运营能力，也会面临项目失败的尴尬，故此经营丰富的专业开发商常常成为AMC公司的项目合作方。

专业开发商的品牌价值和品质价值将进一步被充分挖掘。同一块地，同样的NAV估值，但在专业能力强、品牌价值高、公众美誉度高的开发商手中，项目会焕发出完全不同的光彩，在未来品质和精细化为王的市场中取得更高溢价。