地价创历史新高，房屋销售继续好转，开发投资仍低迷

一、土地成交量跌幅平稳，成交价创历史新高

（一）全国土地购置面积跌幅基本趋稳，四季度跌幅将进一步收窄

    1-8月份，房地产开发企业土地购置面积14116万平方米，同比下降32.1%，降幅比1-7月份扩大0.1个百分点；土地成交价款4294亿元，下降24.6%，降幅收窄1个百分点。

    从土地购置面积增幅走势看，前8个月基本延续了今年以来同比下跌的走势，且基本稳定在30%左右的跌幅，整体处于较低水平。一方面是目前土地供应增长较慢，另一方面，在目前行业整体处于缓慢复苏的阶段，随着市场需求的逐步释放，房企主要还是将去库存作为重点，拿地意愿也相对谨慎。预计四季度随着土地供应的逐步回升以及楼市的进一步复苏，土地购置面积同比跌幅也将进一步收窄。 

图1  全国年初累计土地购置面积同比增幅走势 

（二）全国土地购置均价创历史新高，同比增幅进一步扩大

    1-8月份，全国房地产开发企业土地购置均价3041元/平方米，同比增长11.1%，增幅比1-7月份加大1.6个百分点。从土地价格看，前8个月土地价格延续了今年以上整体上行的走势，已经超过了2014年全年3002元/平方米的历史最高价，创历史新高。一方面由于房企投资更加谨慎，更多投向当前房地产市场相对较好，土地价格更高的一线及二线城市，推高了土地购置均价；另一方面，迫于动拆迁、土地整理等一级开发成本上升，导致很多城市，尤其是三、四线城市土地价格能上不能下，土地价格基本上难以下调。预计四季度，随着土地市场的逐步平稳，土地价格整体仍将继续上行，但增幅趋于平稳。

             图2  全国房地产开发企业完成土地购置均价走势

二、房地产投资增速持续走低，新开工面积同比跌幅与前7个月持平

（一）全国房地产开发投资增幅持续放缓，四季度将趋于平稳

    1-8月份，全国房地产开发投资61063亿元，同比增长3.5%，增速比1-7月份回落0.8个百分点。其中，住宅投资41098亿元，增长2.3%，增速回落0.7个百分点。8月份，全国房地产开发投资8501亿元，同比下降1.1%，今年以来，同比单月首次出现下跌。其中住宅投资5718亿元，同比下降1.3%。

    从房地产投资额同比增幅走势看，今年前8个月基本延续了去年以来整体逐步回落的态势，创造了2009年前2个月以来的最低值。主要是当前宏观经济受到国内外政治、经济等环境因素的影响，下行压力依旧较大。对于房企而言，由于受到资金压力较大、投资决策更加谨慎等因素的影响，也普遍减少了投资力度。预计四季度，随着各地楼市政策的推进和落实，市场也将进一步趋稳，房地产投资同比增幅也将逐步平稳。

图3  全国年初累计房地产开发投资同比增幅走势

    分地区看，1-8月份，东部地区房地产开发投资34754亿元，同比增长3.7%，增速比1-7月份回落1个百分点；中部地区投资12717亿元，增长3.5%，增速回落0.4个百分点；西部地区投资13591亿元，增长3.3%，增速回落0.5个百分点。从各地区投资增幅看，东部地区依旧处于首位，显示经济发展相对成熟的区域仍是房地产企业投资布局重点区域。