从李嘉诚撤资 看港资房企内地布局策略的变化

    这两年，李嘉诚动作不小。合并、兼并、买、卖、注册、重注册，抛售了许多中国资产，迈进了欧洲市场大规模抄底。以李嘉诚为代表的港资房企怎么了？港资房企在内地的楼市布局策略发生了哪些变化？

    内地布局四大特征

    要了解港资房企对内地房地产市场的布局策略的变化，首先得了解这些房企的特征。总结下来这些港资房企过去几年在内地布局的特征，主要有几点：第一，其拿地选择目标就仅仅局限于一二线城市市中心优质地块；第二，擅长于高端物业的开发，一般来讲所开发项目基本瞄准当地高端市场，项目开发以利润为导向；第三，擅长利用资本市场力量开发和经营商业性物业，尤其是大型综合体的开发；第四，所拿地块一般来讲开发周期比较长，通过比较长的市场周期博弈市场培育期，届时地块本身升值，房价上涨，从中获得比较大的升值收益，利润率据此得以保证。

    正是由于这些港资企业擅长利用资本市场力量开发和经营商业性物业，尤其是大型综合体的开发，从地方政府来讲，出于这些港资企业的成功经验、地方政府税收、就业等诸多方面考虑，地方政府会优先考虑这些企业过来进行投资，甚至短期内会给予税费、地价上的优惠，以此博取中长期的税收与就业的效益。因此，我们看到过去几年港资房企在内地房地产市场大展拳脚，收益也颇丰。

    策略开始“分化”

    在楼市进入下半场的今天，房地产市场环境已经发生了实质性变化，如果开发商再继续延续上半场的规模化增长的模式，一方面将导致更多的库存产生，造成更大的去库存的压力，另外一方面，对于房企自身来讲，也将因此而累积更多的运营风险，这样的模式已经不可取，房企谋求转型势在必行。

    对于港资房企来讲，尽管它们大多数公司不是以规模化为导向的，但是，从市场空间的角度来看，房地产市场空间确实没有此前那么大了，也不是那么容易在内地楼市获得比较丰厚的收益了。尽管去年至今，由于楼市不景气，从中央到地方三令五申、苦口婆心，希望房地产要稳定健康发展。而李嘉诚不过是“春江水暖鸭先知”，超人的商业嗅觉让他更早一点开始淡出这个行业，转向别的投资。

    但是，并不是所有的港资房企都像李嘉诚一样开始撤离内地房地产市场。

    仔细研究发现，这些选择留守的港资房企在内地房地产市场的布局策略已经呈现出分化，有的选择撤离内地市场，有的选择继续加码投资，有的开始战略收缩和聚焦，有的则放下身板开始高周转，更加现实地面对市场的变化。比如从拿地的角度来说，李嘉诚的和黄系、长实系公司这两年在内地几乎没有再拿过新项目，但新鸿基、嘉华、丽丰控股还是陆续拿了些新项目，继续布局内地房地产市场。而九龙仓也宣布，继续深耕内地房地产市场，未来将深度聚焦中国内地发展潜力较好的8~10个城市，但战略上开始收缩和聚焦。

    从推盘的角度来说，李嘉诚2013年以来“资金大挪移”导致其这两年在布局的城市销售业绩表现超出预期，很明显，他逃过了2014年银行信贷紧缩导致的市场低迷期，也试图逃过这一轮市场去库存的低迷周期；九龙仓在价格策略和开发思路上的变化比较明显，尤其是在2014年市场低迷期以后，开始快周转了，项目定价策略相对也比较灵活，在几个城市内项目联动销售，以尽快实现资金的回笼。