雅居乐：净利润同比下降50%，涅槃能否重生？

    经历2014年的坎坷，2015年对雅居乐来说，是养精蓄锐的一年，“去库存、回流资金”仍是首位；从上半年交出的成绩单看，以“价”勉强让“量”过关，但前几年不计成本、高价拿地的影响并未消散，利润同比下降50%，企业元气远未恢复。 

业绩：企业中期完成目标近半，符合集团预期

    经历2014年的坎坷，2015年对雅居乐来说，是养精蓄锐、恢复元气的一年；因战略偏差、结构、管控及资金等问题长期困扰，企业连续四年未达成目标，今年若能达成也实属不易。

    上半年中报显示，截至6月底雅居乐累计销售金额208.1亿元、同比下降3.97%，累计销售面积225.5平方米，同比上升2.31%，完成全年销售目标的46.24%，同比提高1.1个百分点。可以看出，一方面企业加强去年以来“以价换量”的销售策略，加速库存消化，另一方面，2015年销售目标从2014年的480亿降至450亿后，上半年销售目标完成率同比微增，接近五成的完成度表现尚可，符合管理层对集团的全年计划。

    具体来看， 二季度在上半年销售业绩贡献高，销售金额达到132.4亿元，同比上升16.45%，环比大幅攀升74.67%；除去4月是传统销售旺季外，5、6月销售金额均也突破40亿，主要原因一是高端改善类产品，受“330新政“刺激和上半年股市红利，较之前销售加速明显，如广州雅居乐富春山居和南京雅居乐滨江国际，二是首置首改类产品，推盘放量和折扣力度增大，销售贡献进一步提升，如在南京以“进驻南京九周年“为由头，五大项目推出相应主题优惠。

图：2014年6月~2015年6月雅居乐地产销售金额、销售均价走势图

（单位：亿、元/平方米） 

    总而言之，借政策、股市红利刺激，雅居乐配合调整产品结构及销售策略，上半年市场有积极的反馈；但要达成全年目标，仍不能放松。