华润置地斥73亿成*ST中企二股东 变相买折价土地

引华润置地等6家企业入局

值得关注的是，这笔混改重组的交易虽涉资185亿元，但其重组是有外部力量介入的。由于向华润商业、平安不动产、平安磐海汇富、中海海运资产、合享投资及金投基金非公开发行股份募资不超过95亿元，*ST中企的股权结构会发生重大变化。

而对于华润置地入局*ST中企混改重组案，业内有传言称，因华润置地在上海的商业物业资源较少，此举可能是看中了中星集团旗下的位于上海核心地块的商业综合体。

据*ST中企披露，通过收购完成集团内业务整合后的中星集团，*ST中企可以获取地产集团绝大多数市场化房地产开发项目，这些项目总土地储备约200万平方米，分布于 6 个城市，补充了公司的土地储备，为公司未来业绩增长打下了良好的基础。

同时，《证券日报》注意到，标的公司所持有的土地储备集中在上海核心地段、江苏等地，该区域房地产市场需求强劲，近年来表现突出，吸引了众多大型全国或地区性开发商以及小型区域性开发商，均为标的公司经营过程中面对的主要竞争对手。与大型开发商或专注于区域性经营的开发商相比，标的公司对当地市场的了解及资源的运用可能略有不足，如在经营过程中不能及时根据市场环境的变化调整经营策略，会面临较大的市场竞争风险。

而该重组方案也表示出了对标的公司未来获取土地储备的担忧，“土地价格上涨将增加公司将来获取项目的成本，加大项目开发经营风险。目前，全国各地均已实行土地公开出让制度，地价支付周期缩短，加大了公司土地储备的资金压力，影响公司资金的周转效率和收益回报。”

或许是为了平衡风险，此次重组拟引入华润置地、平安不动产等6家企业。对此，*ST中企表示，引入多个战略投资者并深化与战略投资者的合作，在提升公司房地产开发业务的管理能力和执行效率的同时，积极拓展新的相关业务机会。