中资寻求境外投资机遇 新资金或将成为新兴力量

世邦魏理仕发布的《2017年上半年亚洲投资者跨国房地产投资数据》显示，全球房地产资产继续受到亚洲资本青睐，2017年上半年，亚洲投资者跨国房地产投资总额达452亿美元，录得同比98.4%的强劲增长。中国仍然在亚洲的跨国房地产投资中占据主导，虽然资本管制政策下国有企业的境外并购降温显著，投资额占比大幅下降，但主权财富基金开始引领海外投资活动，且由保险公司、开发商以及企业投资者构成的部分民企资本正日益成为跨国房地产投资中的新兴力量。

亚洲资本持续积极参与海外市场投资

欧洲及中东地区和美洲仍是投资区域首选，分别吸引了48%和25%的亚洲资本。亚洲范围内的跨国地产投资也保持高速增长，占据交易总额的23%。从物业类型来看，写字楼和物流地产成为了最具吸引力的目标资产类别，分别吸引44%和34%的亚洲跨国资金流入。

2017年上半年，资产包交易盛行，成交26项，这也使亚洲资本的跨境投资呈现交易大型化趋势。单笔交易额超过2.5亿美元的项目占到跨国投资总额的74%，较去年同期上升了18个百分点。

新资金正在崛起 中资跨境资本部署仍将保持活跃

尽管中国政府自2016年底开始收紧海外投资，并在近日将房地产列入境外投资受限行业名单，但2017年上半年的跨境房地产投资数据显示，中国的境外房地产投资总额仍录得256亿美元，较去年同期翻一番*。中国投资者仍是全球房地产市场上最活跃的亚洲资本来源。

资本管控政策的影响在中资跨境资本的构成上有所体现。国有企业受政策影响明显，海外地产并购活动速度放缓。值得注意的是，民企资本的上半年投资额同比增幅与单比交易平均规模均呈上升势头，尤其是拥有海外融资平台的投资者（如已在香港上市的企业）等构成的“新资金”正在为民企的海外投资注入新动力。

中国资本仍然青睐欧美市场，中国投资者在欧洲、中东及美洲市场的房地产交易额共达215亿美元，占据跨境投资总额的84%。尤其随着中资地产商海外投资经验的积累，其投资方式开始从收购海外成熟物业向合作开发阶段迈进，越来越多的中资开始将目光转向投资回报率更高的非门户城市。

此外，增多的资产包交易也是投资目的地呈现多元化趋势的另一驱动因素。2017年上半年，排名前五的中资目的地城市吸引的投资占比总和已由2015年的59%大幅下降到29%。中资所青睐的物业类型依市场不同呈现多样性。中投132亿美元收购欧洲最大物流地产集团是上半年全球第一大跨境交易，而日本的住宅、美国的办公楼和澳洲的酒店也各自吸引着中国资本的目光。

世邦魏理仕大中华区投资及资本市场部董事总经理李凌表示：“目前，中国仍是亚太地区跨境投资的最大资本来源国。规模可观的中国资本将继续寻求海外房地产的投资机会。投资者为适应新的政策环境或将进行投资策略调整，例如利用这些境外金融从事地产收购活动、依靠其总部设在香港的企业实体购置资产、以“轻资产”模式输出其品牌和运营经验。”

世邦魏理仕中国区研究部主管谢晨表示：“预计未来主权财富基金地产投资将保持强劲，‘一带一路’倡议相关投资将引发更多关注。中资企业的投资热情将拓展到更多的发展中国家。如哈萨克斯坦的阿斯塔纳、马来西亚的吉隆坡、槟城，柬埔寨的金边、印尼的雅加达、俄罗斯的莫斯科等城市都开始受到中资企业的关注。”