观点一周点评：国土部退出再融资审查后 房地产何去何从

    合理引导住房消费、公积金新政、央行降息及不动产登记条例即将施行等等政策利好，在2014年四季度开始对房地产行业起到了接连不断的提振作用，目前这种势头并未过去，新的一轮利好声音再次发出。

　　1月16日，中国证监会新闻发言人邓舸在例行发布会上表示，对于上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的，此前按照国务院规定，需在审核时在自查、核查的基础上，根据国土部的意见进行认定。

　　据其表述，目前，鉴于国土资源管理部门针对土地闲置等问题采取的行政监管措施已在其网站公开，为进一步提高市场效率，证监会与国土部经协商决定调整工作机制：上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的，国土资源部不再进行事前审查，对于是否存在土地闲置等问题认定，以国土资源部门公布的行政处罚信息为准；对于是否存在正在被(立案)调查的事项，中介机构应当充分核查披露。

　　对于为何调整工作机制，取消国土部对上市公司涉房地产业务的事前审查，证监会给出的说法是“为进一步提高市场效率”，由此看，房地产企业在再融资、并购重组上的步伐将有效提速，同时，房地产行业分化或将进一步加大。

　　其实就整个房地产行业看，再融资开闸及重大重组事项正是2014年以来的重要内容之一。有研究指出，2014年，资本市场收购案例急剧增长，房地产行业也正在以加倍的速度兼并重组。

　　有数据统计显示，2012年全年房地产行业并购标的交易为154宗，交易宗价值仅约458亿元；2013年，交易宗数约为150宗，总价值为668亿元；截至2014年12月18日，全年房地产行业并购标的交易达245宗，总价值达1210亿元(包括已完成与未完成交易)，同比增长幅度约为80%。

　　有分析就认为，房地产行业进入“下半场”已经成为共识，随着并购大潮的到来，房地产行业向“强者恒强，大者恒大”发展的趋势日益明显。

　　另外，在房地产企业再融资方面，此前被关闭了三年多的闸门终于在去年3月份开始正式重开。近日更有数据指，2014年的融资融券已突破万亿大关，截至年底，沪深融资余额合计达10173.73亿元，其中房地产开发行业融资余额434.82亿元，占融资总额的4.28%，是在证券、银行、ETF、保险及其他之后的融资额排名第五行业。

　　由此不难看出房地产行业对于资金的需求量极大，尤其是A股上市房企再融资闸门被重新打开之后，渴望改善现金流及企图做大规模的房企似乎看到了曙光，迫不及待提交融资申请的更不在少数。

　　于是，去年9月传出允许部分上市房地产企业在银行间债券市场发行中期票据的消息之后，房企们的融资热情更是高涨。继金隅股份首次尝试成功后，随后的两三个月，已有十几家上市房企宣布要通过中期票据等工具进行融资，总额度近1000亿元。

　　在融资渠道相继放开之后，此次证监会更是明确上市公司涉房业务再融资将从行政监管环节得到调整，虽然证监会强调“本次工作机制调整后，我会将强化信息披露监管，加强事中、事后监管力度”，但房企应该已感受到了政策欲“扶持”房地产行业的心意。