雅居乐迅猛扩张遭拷问 年内拿地115亿为去年4倍

　　显然，雅居乐的步子迈得更大了一些，这可能意味着“改变”，也意味着风险。对此，另有业内人士称，新增土地如果想达到陈卓林所示的“短平快”策略，争取“加快12个月-14个月的开发周期”的话，公司的内部管控可能跟不上，导致企业无法快速消化土地储备，保持较好的推盘节奏。如此一来，雅居乐的扩张可能并不会达到预期效果。

　　420亿元销售目标难实现

　　事实上，2013年1月-7月，雅居乐地产实现合约销售金额为182.6亿元，仅完成全年计划的43%。

　　如此算来，其下半年还将有237.4亿元的销售业绩需要完成。对此，雅居乐地产向本报记者表示，公司计划在下半年推出11个全新项目及30个新组团，新增可售货量合共约300多万平方米，整体可售项目数量及可售资源较上半年充裕。

　　而上述分析师沈晓玲则表示，据企业透露，公司上半年和下半年可售货量均约为330万平方米，如果下半年的去化率和均价与上半年保持一致，那么全年将实现销售额320亿元。

　　显然，这距离420亿元的销售目标还有100亿元的路要走，而其下半年的去化速度和资金回笼数额更需要快速大幅提升。

　　对此，雅居乐称，为了达成全年销售目标，公司下半年将进一步提高刚需产品的供应量，估计可售货量将增至六成左右。沈晓玲则表示，根据公司计划，下半年补充更多刚需货源，将提高去化率。若项目去化率从上半年的41.27%提高到60%，均价下调至8000元-10000元/平方米，公司全年的业绩有望实现380亿元。

　　值得一提的是，雅居乐的项目周转速度在业内并不快，甚至其此前一直因土地储备集中和推盘速度缓慢遭受业界质疑。以雅居乐南京高价地项目——雅居乐滨江花园为例，该项目用地是雅居乐2010年10月份以57亿元高价摘得，但近三年时间已经过去，该项目至今尚未入市。《证券日报》记者曾亲赴现场勘查发现，项目已经全部封顶，但尚未公开销售，其开盘时间原定于2012年，但现在明显已经一拖再拖。由此可见，该项目周转速度已经低于预期。

　　因此，沈晓玲表示，尽管雅居乐提升了二线城市一些项目的周转速度，但实现420亿元的全年销售目标则比较困难。

　　更为值得注意的是，雅居乐地产上半年的盈利率大幅下降，其毛利润和纯利润分别从去年同期的45%、28%下降到36%、17%，分别下降了9个百分点和11个百分点。

　　对此，宋延庆向《证券日报》记者表示，雅居乐推出大量刚需盘争取快速回笼资金以冲击业绩的同时，也要注意到中高端项目的销售，毕竟企业要靠这些项目去拉升整体利润空间，否则毛利率指标可能再度下滑。