13张罚单背后：中国信达频造"地王" 核心业务滑坡

一下被银监会甩出13张罚单，这个在平日中都格外引人注目的事情，更因为撞在银监会“大刀阔斧”严查金融机构乱象的时点上，而被推到风口浪尖。被罚的，是四大资产管理公司之一的中国信达资产管理股份有限公司（以下简称“中国信达”）。四大资管公司早前就因在收购不良资产时垄断价格被质疑，中国信达更被指过多地涉猎投资领域。另一方面，作为核心业务的不良资产经营，却在去年出现了收入滑坡。随着地方性资产管理公司等市场主体的加入，中国信达等传统四大资产管理公司也将面临挑战。

13张罚单

4月10日，银监会公布了25项行政处罚信息，其中13项都是对中国信达及其分公司、个人的行政处罚信息公开表。违规事由包括违规收购个人贷款、收购金融机构非不良资产、收购不良资产未按规定通知债务人、为同业投资行为违规提供隐性担保、分公司存在管理不尽职导致风险发生、收购虚构债权等，总计罚款380万元。

对此，中国信达相关负责人对北京商报记者表示，这些罚单都是2015年银监会检查时开出的，因为信息披露存在一定的滞后性，所以近期才公开，且公司在2016年已经提出了相应整改措施。

但罚单仍透视出信达在近年来发展中出现的一些问题。公开资料显示，上世纪90年代末，为处理四家国有银行坏账，四大资管公司应运而生。按照最初规划，四大资管公司在完成使命后就可以退出历史舞台了，但命运的轨迹发生了变化，四家公司从2007年开始相继启动了商业化运作。据中国信达官网介绍，集团在2010年6月完成股改，2012年4月引进战略投资者，2013年12月登陆港交所。这也被一些业内人士称为“中国式金融奇迹”。

股改后的这些年，在保持不良资产经营作为核心板块的同时，中国信达的“盘子”也越做越大。据该集团上月末披露的2016年年报显示，中国信达在内地和香港已拥有9家从事资产管理和金融服务业务的平台子公司，包括南洋商业银行有限公司、信达证券股份有限公司、中国金谷国际信托有限责任公司、信达金融租赁有限公司、幸福人寿保险股份有限公司、信达财产保险股份有限公司、信达投资有限公司、中国信达（香港）控股有限公司和中润经济发展有限责任公司。

中国信达几乎要实现金融牌照“大满贯”，转变成为综合性的资产管理公司，不过这也意味着风险的增加以及要面临的来自管理、人员等各方面的挑战。北京科技大学经济管理学院金融工程系主任刘澄对北京商报记者分析称，收购这么多金融机构，应该说对管理层和公司经营发展战略都提出了很大的挑战，管理层要对各个领域进行熟悉，能不能适应还要看公司转变机制的过程。

“从业务层面来看，很多资管公司都不满足于只做银行资产，也是扩大到信托、证券、期货等领域，且由原来的政策性收购，慢慢变成一种商业性往来。这对公司管理层的经验、人员安排、业务风控等也都是考验。”刘澄说道。

频造“地王”

尽管中国信达在金融领域已经有了较快的扩张，但它的野心还不止于此。一位熟悉四大资管公司的人士对北京商报记者表示，在四家公司中，中国信达涉猎的其他领域较多，其中就包括房地产业务。

中国信达也在2016年年报中介绍，集团旗下的信达投资及其部分子公司是集团主要的房地产投资和开发平台，“其中，信达地产主要从事房地产开发业务，是本集团的房地产开发业务平台。2015年和2016年，房地产开发业务分别实现房地产销售收入人民币75.6亿元和人民币109.2亿元”。

这个信达地产在过去两年中因几次大动作在业界扬名。从2015年开始，信达地产携天量资金高调入局一二线城市土地市场，以高溢价率地价横扫其他房企，将多块“地王”收入囊中。从分布城市来看，这六块“地王”均位于一二线城市，包括合肥滨湖、上海新江湾城、深圳坪山、杭州南星、杭州滨江和上海宝山，均为该时期房地产市场上涨较快的热门城市。

信达地产出手十分阔绰，以拿下上海宝山某块地的价格为例，溢价率高达惊人的303%，背后的支持者则指向母公司中国信达。上述知情人士表示，在业内，信达地产“公开炒地”已经出了名。信达地产借助母公司的品牌和资源，通过参与设立基金进行股、债权投资或吸引合作对象，其中不少基金的优先级认购人都是中国信达。

在中国信达的年报中也提及，截至2016年12月31日，信达集团已合计发起设立137只由本集团的子公司担任普通合伙人（或管理人）并管理第三方资金的私募基金。“搞来搞去其实都在一条产业链上，幕后终极布控者就是中国信达。子公司间也相互炒作，有配合的空间，使得流入楼市的资金被加出杠杆。”上述知情人士说道。

中国信达相关负责人对此表示，除了年报中的信息外，没有补充回应。