李嘉诚续抛内地物业 上海世纪汇广场200亿成交背后险资冲动

今年才刚落成的上海世纪汇广场，最终还是被李嘉诚卖掉了。

10月26日，长江实业地产有限公司宣布，与李嘉诚海外基金会将以200亿元代价出售双方共同持有的上海世纪汇广场全部权益，交易双方已于当日订立买卖协议。长实地产称，董事会认为出售事项能使公司变现在目标集团及物业的投资。

在上海商业物业市场，这个消息其实并不让人惊讶。早在去年中，关于李嘉诚计划出售世纪汇广场的消息就已经流传开来。

据披露，买方是一家为此次收购而特别设立的特殊目的公司，将由ARA Asset Management Limited管理。而买方母公司由一间实力雄厚的保险公司持多数股权，有市场消息则指，买家或为中国人寿旗下公司。

今年3月长和系的业绩会上，李嘉诚再三强调，“到今天为止，我在内地没有卖过一块空地出去”。

但是通过出售已建成的投资性物业，李嘉诚在内地已套现数百亿元。

“抛售”世纪汇

资料显示，世纪汇广场位于上海浦东新区潍坊街道，项目总建筑面积约36万平方米，其中商场面积约14万平方米，两幢办公楼面积约13万平方米，将用作商业、办公、文化和其他综合用途。

2015年6月，世纪汇广场正式启动全球招商，整个项目预计将在2016年分期落成。上海商业物业专业人士对观点地产新媒体表示，世纪汇广场今年已经竣工，但出于出售的考虑，招商工作实际并没有大范围展开。

在世纪汇宣布启动招商后的一个月，就传出求购消息。2015年7月，多家媒体报道，李嘉诚的长实地产欲出售世纪汇广场，最高报价200亿元，吸引了多家境外基金洽谈。

从最新公布的结果来看，李嘉诚的这笔交易大概达到了其预想的心理价位。

按照长实地产预计，这笔交易集团将录得未经审核得益约54.3亿元，而长实地产整个公司2016年上半年的股东应占溢利也仅为86.6亿港元。

如果从投资回报的角度来看，长实地产获益不菲。2004年，李嘉诚旗下的和黄中标世纪汇广场所在地块，楼面价为每平方米12000元。

然而，抱得“靓地”归来的和黄却并不急于开发，直至2008年，该项目才进入到环评阶段，开工日期更是延后至2011年3月18日。虽然进入开工建设，但世纪汇到2013年底项目才传出即将封顶。

十年飞逝，如今的浦东寸土寸金，长实地产此时出售世纪汇广场，恰有陆家嘴写字楼及商业的成熟表现作背书。

历时一年有余，这笔交易终于尘埃落定，参与其中的交易对手，就包括李嘉诚的“老搭档”ARA。

ARA与险资

ARA Asset Management Limited(亚腾资产管理公司)成立于2002年，于2007年11月在新加坡证券交易所有限公司上市，是一家房地产基金管理公司。截至2015年12月，ARA在18个城市拥有1200多名专业人士，管理总资产接近300亿新元。

在世纪汇广场这笔交易中，买方母公司由一间保险公司持有多数股权，其余少数股权则由ARA管理的封闭基金持有。同时，未来买方也将由ARA进行管理。

ARA之于李嘉诚，可谓最熟悉的合作伙伴。2002年，时任美国私募GRA执行董事的林惠璋，听从了李嘉诚的建议进行创业，与长江实业以70%：30%的股权比例共同出资成立一家资产管理公司，即如今的ARA。

2007年，ARA成功在新加坡交易所主板上市，但在集资过程中，长江实业在ARA的股权被稀释。2013年10月，新加坡财团Straits Trading Co Ltd以2.38亿美元从林惠璋和长江实业手中购买了总计20.1%ARA的股权，由此长江实业退为ARA的第四大股东。

根据ARA的财报，截至2016年3月份，长实地产在ARA的持股比例仅为7.84%。

尽管长实地产已经不是ARA大股东，但此番渊源仍然让双方时常成为捆绑焦点。2014年，ARA出售南京国际金融中心的举动，就曾引起李嘉诚间接撤资的议论。

自2015年以来，ARA的投资举动却显露了对上海商业物业的极大兴趣。

2015年10月，有消息称，由ARA运作的一只私人基金在上海斥资28.5亿元购入了上海铂金大厦;2015年12月，ARA再次被指以27亿元总价买下了上海东亚银行大厦。

正在上海寻求投资标的的ARA，此次面对世纪汇广场的交易，也再次扮演合作伙伴角色，和长实地产达成了交易。

“对于险资和主权基金来说，上海的物业资产仍然具有投资空间，并且具有流动性和安全性。”有上海商业物业专业人士分析指，站在保险资金及主权基金的投资角度，上海的优质物业资产不失为良好的资产配置选择。