大摩：中国内地房地产第四季销售可能加速

掌来源：房掌柜 2025-09-03 21:15:33阅读量：18196

[摘要]国企继续跑赢大市，利润率回升，资产负债表更健康。

9月3日，摩根士丹利发布报告指出，内房开发商上半年业绩一如预期，但内房股均提供正面的下半年或未来指引，特别是物业发展利润率改善，以及租金收入好转。

大摩对于内地房地产市场维持审慎看法，重申建议配置具alpha（跑赢大市）动力的优质国企内房股，如消费受惠股华润置地、华润万象生活以及建发国际集团。

大摩表示，主要内房开发商上半年核心盈利平均按年减少17%，因利润率下跌0.9个百分点，同时收入跌4%，惟派息比率保持稳定；行业流动性风险似已基本消除，净负债比率维持稳定，减少借贷，惟个股分化持续；国企继续跑赢大市，利润率回升，资产负债表更健康。

大摩预期，得益于国企在高线城市拥有丰富的可售资源，内地房地产第四季销售可能加速，惟今年剩余时间的平均销售额料按年跌2%，令全年销售额按年下跌10%。

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责任编辑：掌柜君

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