2012年房价走势总体上扬 可能逼出新调控政策

公司面

区域公司有优势 这些“金”可挖掘

每经记者 鲍春妹

一线城市的开发商忙着去库存化，三、四线城市的开发商拓展实力有限，但不可否认的是，由于地域属性，房地产市场未来的区域分化会越来越明显。

值得关注的是环一线城市的区域，受益于大城市的不断扩展以及限购令的影响，这些区域已经或将成为部分首置业者的选择。此外，相比沿海一线城市，西部核心地区仍有较大的发展空间，而那些受益于国家发展规划的区域也是关注重点，如前海规划。

虽然现在的房地产行业集中度日渐提高，龙头房地产公司受益最多，但并不意味着其他中小地产公司没有投资机会。在现行政策指导下，城镇化建设是一项重大课题，其中，新型城镇化的侧重点在中西部地区和东部中小城市。

国泰证券分析师表示，中西部地区具有产业支撑的二线核心城市，吸引力明显，同时较为宽松的户籍制度及限购政策，增加了对住房的需求；较为宽松的土地供给也为房地产市场的供求平衡奠定了一定基础，在未来的城镇化发展中具有一定的成长空间。

随着城镇化水平的提升，上述地区的房地产公司及主要业务在该地区的企业也将受益。如深长城（000042，前收盘价20.10元），今年前三季度实现净利润3.7亿元，同比增长82.54%，这在楼市调控趋紧的背景下，并不多见。

值得注意的是，四川地区是深长城利润的主要来源。数据显示，今年上半年，来自四川地区的营业收入占公司总营收的81%。同样还有位于重庆的金科股份（000656，收盘价13.61元），公司土地储备“量大价廉”，这些都为其后期发展奠定了基础。

有分析人士对 《每日经济新闻》记者表示，随着一线城市中心城区资源的抢占、限购政策的影响及轨道交通的完善，一线城市附近的地域也将迎来发展机遇。如地处廊坊的荣盛发展（002146，收盘价11.61元），2012年公司积极拿地，新增58亿元的土地储备，其核心城市周边的布局利于公司后期的发展。

一位不愿具名的分析师告诉《每日经济新闻》记者：“区域性房地产公司的发展，还要和当地城市规划及相关政策相结合”。

深圳前海正是这其中的看点。根据规划，前海被定位为粤港现代服务业创新合作示范区。获得到批复后，深圳将加速前海地区基础设施建设，同时吸引更多的人才流入。房地产行业将面临一定的发展机遇，该区域的相关地产公司也将有不同程度的获益。

如深振业A（000006，收盘价4.59元）拥有拟拆除重建的旧厂房、旧工业园区。作为深圳本地公司，深振业A具有良好的知名度和品牌影响力，可售房源充足，同时持有商业地产土地储备充足，异地项目逐渐进入收获期，土地储备优质。由于土地主要为2009年前购入，成本较低，项目的毛利率高。

而深圳当地的另一龙头企业华侨城A（000069，收盘价6.25元），也将受益于前海规划。“‘旅游航母+地产龙头’是华侨城A最大的优势。”国信证券分析师区瑞明表示，华侨城开发能力强，资源禀赋优，今年上半年，房地产的毛利率高达62.74%，跑赢多数全国及区域性龙头地产公司。而随着前海地区的建设，城市吸引力的提升，华侨城的优势将进一步凸显。此外，较低的估值和公司高官及股东的增持也表明公司未来较好的前景。