去库存与房价上涨共存逻辑：资金量过大 存销比偏低

　　城市结构分化

　　招商蛇口华北区总经理聂黎明表示，看似矛盾的现象其实并不矛盾。房价上涨从东南传导至中部，现在已经逐步引燃西部市场，背后有业内公认的逻辑。即市场资金量比较大，而存销比偏低。“资金和资产的供需关系，土地供应和需求的关系，带来的信心和恐慌，或超出供求关系本身的幅度。”

　　中国金茂集团投资发展部总经理李兴表示，结构分化是导致整体去库存和房价上涨之间矛盾的主因。从土地供应上看，2014年全国住宅土地供应量在10亿平方米左右，2015年缩减一半左右，2016年1-8月份仅1亿多平方米，土地供应量分别是前年的十分之一和去年的二十分之一；在资金面上，预计今年底信贷总投放量将超过13万亿。大量资金无处可去，造成土地价格疯狂。地价上涨自然带动房价上涨。

　　李兴表示，此次房价上涨主要集中在几个比较典型的二线城市和一线城市，它们的去化周期基本在10个月之内。如合肥、南京、苏州（楼盘）等地去化周期已小于5个月，而这些城市本身经济发展较好，人口聚集，各方需求必然存在，在全国去库存的背景下，释放了更多的需求。