易居：房价止跌城市增多 降息将助房价快速止跌反弹

报告内容

  一、促销因素使房价环比跌幅暂时扩大

  1．房价环比和同比跌幅均有扩大

  2．房价止跌的城市数量在增加

  3.深圳扮演房价上涨的“领头羊”角色

  4.房价同比下跌的城市数量在增加

  二、城市分类中，二线城市房价跌幅持续收窄

  根据国家统计局2月17日公布的《2015年1月份70个大中城市住宅销售价格变动情况》，对一二三线70个大中城市住宅销售价格数据进行简单算术平均，计 算得知，2015年1月份，一二三线城市新建商品住宅价格指数环比增幅分别为0.0%、-0.3%和-0.6%，而2014年12月份分别为0.1%、- 0.4%和-0.5%。

  根据上海易居房地产研究院的库存报告，2014 年1 月份一线城市去库存周期为11.4 个月，已经低于12 个月的水平，去库存速度明显加快，目前去库存周期大抵相当于2014 年4 月份的水平。一线城市房价止跌，吻合当前的库存去化周期特征，春节后将迎来上涨态势。二线城市房价环比跌幅持续收窄，这和限购限贷政策松绑以来市场成交相 对活跃有关。

  三、一二手房价格环比跌幅暂时扩大

  根据国家统计局2 月17 日公布的《2015 年1 月份70 个大中城市住宅销售价格变动情况》，对70 个大中城市一二手住宅销售价格数据进行简单算术平均，计算得知，2015 年1 月份，70 个大中城市二手住宅价格环比跌幅0.4%，较2014年12 月份跌幅有所扩大。与2014 年12 月相比，70 个大中城市中，价格下降的城市有61 个，持平的城市有3 个，上涨的城市有6 个。环比价格变动中，最高增幅为0.6%，最大跌幅为1.9%。

  一二手房价格跌幅略有扩大，说明1 月份房企、房东均采纳了积极主动的降价策略。但这样一个现象是暂时的，预计未来几个月总体趋势依然是跌幅逐步收窄、然后止跌上涨。

  四、降息将加速房价止跌反弹

  自2012 年6 月份以来，70 个大中城市房价连续上涨23 个月。2014 年5 月份开始，房价指数出现环比下跌，6-8 月份跌幅持续扩大，9-12 月份跌幅持续收窄。到了2015 年1 月份，房价跌幅略有扩大，这和房企主动降价促销有关，应理解为短暂行为。实际上，从城市数量看，有越来越多城市开始步入止跌的通道中。

  从 五灯图分布来看，2014 年70 个大中城市房价逐渐从“合理”区间转向“偏冷”区间，进而位于“过冷”区间。2015 年1 月份房价继续停留在“过冷”区间，但一季度末脱离“过冷”区间的可能性较大。3 月份央行继续降息，购房者按揭贷款成本下降，市场成交将趋于活跃。同时房企融资成本也将小幅下调，这都会促使其主动调整定价策略。尤其对于扮演领头羊的一 线城市和热点二线城市而言，房价上涨态势将趋于明显。