我爱我家：2014年CPI涨幅仅2.0% 一季度或迎降准窗口

1月9日，国家统计局公布了2014年12月份和全年居民消费价格指数变动情况。数据显示：

2014年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%。其中居住价格同比上涨1.0%。其中，住房租金价格上涨2.4%，建房及非毛坯材料价格上涨0.5%，水、电、燃料价格下降1.4%。2014年，全国居民消费价格总水平比上年上涨2.0%。 

12月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.3%；食品价格上涨1.2%，非食品价格下降0.1%；消费品价格上涨0.5%，服务价格持平。

对此，伟业我爱我家集团副总裁胡景晖认为，居民消费价格指数同比涨幅自去年5月以来，连续7个月持平或回落，已经发展至1.5左右的低位水平，物价保持平稳。从全年度表现来看，2014年居民消费价格总水平比去年仅上涨2%，远低于2014年年初政府工作报告中3.5%的控制指标，通胀压力已经相对微弱，部分领域显示出通缩苗头。

考虑到宏观经济增速下行压力依然明显、市场信贷资源结构性错配等情况，胡景晖认为，CPI的连续走低一方面显示出日常消费领域居民消费意愿趋弱的特征，另一方面也为货币政策调整带来了更大的操作空间，一季度末或将迎来降准窗口。

同时，胡景晖认为，现阶段宏观楼市依然处于明显的下行趋势之中，货币政策的适度松动有利于未来一段时间楼市库存的去化，但不会促成价格的全面反弹。

一方面，经过了长期供不应求、价格快速上涨的历史阶段后，宏观楼市目前已经出现供求、存量关系的结构性、区域性过剩，楼市投资属性正在日渐减弱，居住属性成为现阶段购房人群最主要考虑的因素，购房心理也相对理性，因此，货币政策松动不会形成像2008、09年那样的大规模购房潮；

另一方面，在股市对货币吸纳效应已经逐步体现的情况下，货币政策松动对于股市等领域的利好更甚，对于楼市而言利好力度并不大。

因此，胡景晖认为，即使未来央行降准落地，房价也难以出现大幅反弹的情况，更可能的表现是量增价稳。