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面临超2亿美元可转债违约!阳光100资金链风险剧增

来源:掌柜财经   北京房掌柜  2021-08-12 15:24:41阅读量:9159
[摘要]​才获19.8亿的投资贷款,转眼就面临可转换债违约,最近,由“万通六君子”之一易小迪创建的阳光100中国正遭遇资金链风险。

才获19.8亿的投资贷款,转眼就面临可转换债违约,最近,由“万通六君子”之一易小迪创建的阳光100中国正遭遇资金链风险。

  昨日(8月11日),阳光100中国发布公告称,由于公司未能于到期日支付2021年债券的本金及溢价,因此已发生违约事件。违约事件将触发公司发行的于2022年到期金额为2.2亿美元的13%优先绿色票据的交叉违约条款。倘债权人选择加速到期,该2022年债券可能即时到期及须予支付。

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  于公告日期,2022年债券的未偿还本金总额为2.196亿美元。阳光100已在积极与相关债权人沟通。截至本公告日期,阳光100尚未收到任何债权人将采取加速到期的通知。

  应阳光100要求,2022年债券于2021年8月12日上午9时正起在联交所暂停买卖,并将继续暂停买卖直至另行通知。

  由于公司预期可于到期日后的10个工作日内偿还2021年债券的本金、溢价连同应计利息,且公司尚未收到任何债权人将采取加速到期的通知,故公司认为违约事件及交叉违约不太可能对集团的营运产生重大影响。

  已非首次违约

  曾获信达投资19.8亿元人民币贷款

  此次坏消息出来之前,在今年7月16日,阳光100中国曾发布公告,称附属公司温州中心获信达投资最高额达19.8亿元人民币贷款。公告显示,于2021年7月15日,信达投资(作为贷款人)、温州中心大厦(作为借款人)、广西万通(作为担保人)、易小迪先生(作为担保人)及许云霞女士(作为担保人)等订立一项投资合作框架协议及一项借款合同。

  作为贷款人提供贷款融资的代价,将作出若干质押及增信措施,包括向贷款人关联公司质押及转让公司两家附属公司(即温州中心及温州世和)的股权;及广西万通、易主席及许女士同意提供一份最高额达人民币19.8亿元(连同应计利息)的连带保证责任担保,各自以贷款人为受益人。

阳光100  2 .png

  不过随即,阳光100原高层向信达资产递交了《关于信达投资有限公司违规向阳光100(中国)公司贷款19.8亿元的举报函》。其中提到,该笔19.8亿贷款中已发放的约8亿元中的大部分,已在第一时间被阳光100转移至其在香港的账户,用于偿还其到期外债。

  原公司高层认为,这笔贷款融资违反了国家有关部门对连踩三条红线的房地产企业、有息负债总额不得增加的规定,也违反了7月30日银保监会要求各金融机构防止银行、保险等资金绕道违规流入房地产市场的要求。此外,温州中心大厦作为在建项目,并非不良资产,违背了资产管理公司“坚持紧扣不良资产的主责主业。”的原则。

  目前,可能受到举报函影响,信达后续贷款没有及时提供给阳光100,所以阳光100中国可转债出现违约风险。

  值得注意的是,这并非阳光100首次爆发违约风险。今年3月,阳光100中国7.5亿港元可转债折价回购,已被标普视为违约。

  3月1日,阳光100中国发布公告称,已于公开市场回购并注销2018年发行的7.5亿港元2023年到期的可转换债券。在注销回购债券后,阳光100中国无未偿还债券。

  在赎回可转债之前,国际评级机构标普将阳光100中国的发行人信用评级从“CCC-”下调至“SD”。

  标普认为,鉴于债券持有人获得的收益低于承诺,为折价回购,相当于违约。此外,如果不回购债券,阳光100中国还面临常规违约的风险。

  3月4日,标普发布对阳光100发行人最新信用评级“CCC-”。尽管评级有所上调,但标普的评级依然反映了阳光100在未来六个月异常疲弱的流动性和持续的偿还风险。

  据统计,目前阳光100共存续4只美元债,存续规模5.55亿美元,其中将有3只债券于一年内到期。截至2020年底,阳光100中国拥有现金及现金等价物30.71亿元,其面临集中兑付压力较大。

  2021上半年业绩同比下滑53.8%

  房企“三条红线”全中

  7月7日,阳光100中国发布2021年6月以及2021年上半年未经审核运营资料。截至2021年6月30日止,阳光100于2021年上半年的未经审核合同销售额约21.09亿元(包含小股操盘项目5.09亿元),同比减少12.4%;对应合同销售面积约195,291平方米,同比减少6.7%。

  其中6月单月的未经审核合同销售额约为2.98亿元(包含小股操盘项目2300万元),同比减少53.8%,环比减少54.8%;对应合同销售面积约23664平方米,同比减少23090平方米。

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  对比2020年全年销售额不难发现,阳光100中国上半年完成的销售额还不及去年的一个季度(若整年业绩按季度平均算)。

  而且在2020年,尽管阳光100中国凭借105.3亿元的销售额完成全年目标,但阳光100的销售目标在逐年下调,2018和2019年销售目标分别为175亿和150亿,而且均未达成。

  截至2021年7月31日,阳光100中国的销售额仅为23.05亿元,同比再次减少39.56%

  盈利方面,2020年阳光100中国营收为57.6亿元人民币,同比下滑30.5%,毛利率为26.6%,较2019年提升1.3个百分点;同期毛利润为15.3亿元,净利润较2019年减少60.1%至12.84亿元,净利率为22.3%。

  从负债端来看,截至2020年12月31日,阳光100中国的总负债为487.88亿元,其中合同负债为98.41亿元,扣除合同负债后的资产负债率为76.19%。

  偿债能力,看净负债率、现金短债比。阳光100中国2020年净负债率高达186.8%,剔除预收款后的资产负债率为76.2%,非受限现金短债比为0.24,短期偿债能力低。

  至此,重点房企融资新规的“三条红线”全部被阳光100踩中,身处“红档”行列。

  另外,阳光100的融资成本极高。根据相关公告显示,其于2021年1月29日发行的于2023年到期的1.2亿美元优先票据,年利率高达12%。

  知名地产分析师严跃进认为,阳光100营收利润等财务指标出现下降,说明企业的经营存在压力这两年转型商业地产理念很好,但盈利空间有限,也遇到一些冲击,要反思整个企业的战略路线。

  阳光100中国创建于1999年,其前身广西万通企业由易小迪在1992年创办。

  1999年,易小迪在北京CBD开发阳光100项目,创立“阳光100”品牌。2004-2008年,阳光100中国迎来高光时刻,连续5年位列全国百强房企前十。

  2014年3月13日,公司在香港联交所主板挂牌上市。

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责任编辑:掌柜君

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