房地产项目连爆危机 危机情势引发系列忧虑及关注点

  　如果算上今年5月一度涉险的“财通资产—光耀扬州·全球候鸟度假地资管计划”，今年以来已经有4只基金子公司资管产品不慎“踩雷”。

　　万家共赢资管计划“挪用门”事件案情错综复杂，同时将万家共赢、金元百利两家基金子公司裹挟进入了风险漩涡。同为李志刚控制的两家私募基金“吾思基金”和“景泰基金”，先后与金元百利和万家共赢合作发行了资产管理计划。

　　据媒体报道，今年6月，万家共赢方面发现，资产计划的约8亿元资金没有按照约定用途投向中国银行云南分行的个人房屋按揭贷款受益权，其中5.9亿元出现在金元百利的“金元惠理吾思基金城中村及棚户区改造系列专项资产管理计划”的账上。在万家共赢报案之后，该5.9亿元被冻结，目前尚待法院确定权属。而时至今日，对于此起离奇案件的诸多细节，相关方各执一词，留给外界的仍是谜团。

　　这起事件直接导致两家基金子公司身陷尴尬境地，不仅是万家共赢需要采取诉讼等法律途径追回资金，金元百利资管计划所最终投向的宝华寺城中村及棚户区改造项目也因此“停摆”，原本应于8月13日付息的800万元利息被迫延期支付。

　　8月28日，接近金元百利方面的人士透露，目前正在积极与昆明官渡区政府就如何继续推进宝华寺项目的开发进行沟通，并已经与多家潜在重组方进行了接触，现在已经基本明确将继续以原先的融资方丰华鸿业为主体，待重组方进入后即可重新启动项目，推动土地进入招拍挂市场，或者由重组方通过其他途径筹措资金偿付本息。

　　华宸未来—志高集团专项资产管理计划所演绎的则是另一番剧情。今年7月19日，融资方安徽淮南志高集团逾期未支付利息，形成实质性违约。而产品涉及的华宸未来资产、湖南信托、国元信托3家机构一度均自称仅为“通道”，难以就风险处置方案达成共识。不过，此事目前已经出现一定转机，原先声称自己只是项目通道方的湖南信托，于8月26日发布公告，已决定采取司法措施，向法院提起对借款人、担保人的诉讼。

　　据知情人士透露，目前可能性较大的是采取抵押物处置的方式来解决问题。据湖南信托8月26日公告，“近期委托专业的评估机构对该项目的抵押物进行了认真的评估，认为抵押物保守估值也在5亿元以上”，这一数据较此前尽职调查报告中的14亿元估值大为缩水。即便如此，仍有投资者担心在如今的地产大环境下抵押物变现问题。

　　值得注意的是，这4起风险事件无一例外均与房地产债权类融资项目相关。业内人士认为，在房地产行业初现拐点的情况下，紧绷的地产资金链正在推倒多米诺骨牌，并可能会将风险传导至越来越多的金融机构和投资者。未来房地产项目资金链压力如果不能缓解，基金子公司的风险警报就不可能解除。