第一太平戴维斯：疫情之下，中国房地产市场的复苏之路

Ø 若新冠疫情在今年3月底之前得以有效控制，零售市场有望随之逐步回暖。

Ø 品牌年度焦点已转至夏季后的市场，预计下半年伴随大量推广活动，市场将重现活力。

Ø 部分品牌临时关闭店铺，一季度甚至上半年销售将受影响，但几乎没有品牌质疑市场长期前景。年内品牌将着重于重估年度增长目标及开店计划。

Ø 多个业主为租户提供一周至两个月不等的免租期共度难关，市场租金短期内将有所下调，但预计此举难以延续至下一季度。

Ø 疫情期间消费方式向线上转移，将引发更多品牌探索线上线下结合途径。

Ø 由于方便居民日常消费，加之更多外卖配送服务应用至商场商户，优质的社区型商业此次展现出较好韧性，预计将持续获得投资者关注。

来源： 第一太平戴维斯

住宅市场:核心城市积压需求有待陆续释放

Ø 自2018年下半年起，一二线城市一手住宅市场始终维持温和而稳健的态势，即使政策层面放松幅度极其微弱，充沛的自住用户群体带来韧性需求。

Ø 自预计在疫情过后，积压的购房需求陆续释放，核心城市的销售市场自年中起有望率先逐步回暖。

Ø 就业者在选择工作城市时，将更多关注社会治理及教育、医疗等公共服务因素。

Ø 小体量、小地块、物业服务品质好、私密性强的项目或将成为新的开发焦点。

Ø 受新冠疫情影响，部分开发商相继延迟了开工时间，大多数开发商开工时间推迟一个月，项目销售及资金回笼受到较大挑战, 将令年中至下半年推盘意愿增强。

Ø 市场拿地及开发节奏将在下半年逐步恢复正常

来源：CEIBS, 第一太平戴维斯市场研究部

高端服务式公寓市场:挖掘新兴需求机会

Ø 以公司外派人员为主要客户群的高端酒店公寓市场或需较长复苏时期，以待消化市场负面情绪，及客户回国工作。

Ø 业主需从国内及本地市场挖掘更多新兴出现的潜在需求机会。

Ø 短租需求有望在暑期迎来起色。

Ø 近两年来政府支持的租赁市场在此次疫情中经受较多争议，部分租客权利无法有效保障，需后续政策给予更多指引。

投资市场:回归核心城市

Ø 市场短期面临的不确定因素增加，投资者选择观望以等待合适时机出现。

Ø 现金流困难的业主将面临更大的降价压力回笼资金，看好长期的机会型投资者可择机入市。

Ø 不良贷款数量或将有所增加，而预计政府将有相关政策出台避免数额大幅攀升。

Ø 无论整售或土地市场仍有大型成交达成（如北京LG双子座大厦售予GIC），长期投资者对市场关注度依然不减。

Ø 一线开发商有望获得更好的资本支持，令市场强者愈强的局面进一步巩固。

Ø 疫情过后，后续政策鼓励的投资方向预计将继续倾向于医疗、康养相关领域。对项目设计或将有更多公共因素考量，以帮助城市应对各种紧急及突发事件。

来源：RCA, 第一太平戴维斯市场研究部

受国内外多重因素影响，中国经济短期发展难免经历大幅冲击，但支撑中国长期发展的基本面不变。而此次疫情引发的思考与经验，或将进一步推动中国改革进程，实现更高质的经济发展。未来第一太平戴维斯将持续关注疫情带来的行业影响及市场前景，并与您探讨市场复苏之机遇与发展。