买房者需求因楼市新政延后 部分的资金将转战股市

购房需求延后资金继续观望

楼市挤出资金会让股市受益，但是房价与股价之间的“跷跷板”关系却并不确定。孙建波认为，楼市收紧后资金不一定会流向股市。

“近期买房人当中很大一部分是刚需，他们的资金都是家庭积蓄，拿这些钱去做风险投资的概率是比较低的，卖房者一下子获得大笔现金，更有投资的需求。”孙建波对《第一财经日报》表示，在政策收紧、交易节奏放缓之后，楼市挤出的资金将非常有限。

目前市场各方对于房地产价格的走势还存在争议。有观点认为泡沫已经到了极限，即将破裂；也有观点认为，中国一线城市房价对标纽约还有上升空间。

孙建波认为，建筑业已经进入下行周期，建筑量存在过剩。之所以在过剩的情况下还出现价格的上涨，是因为未来需求提前在当下集中释放。建筑量方面，2014年全年建筑业竣工28.63亿平方米，预计2016年竣工量也基本在这样的水平。这意味着人均达到2平方米的指标，这是一个非常高的指标，也意味着建筑量过剩。

需求之所以在短期内集中释放，背后其实是购房者与当前基础设施完备、配套服务完善的城市的对赌。“这也意味着，未来应该加强公共服务，而不是单纯地进行房地产建设。”孙建波称。

在他看来，通过调控政策将购房需求向后延缓，有利于让房地产市场软着陆。同时政策不能出现反复，因为只要有购房需求集中出现，就会有泡沫，对短期供给构成压力，所以需求的跨期管理非常重要。

“预计不会出现大量资金涌入股市，我们认为股市还缺少一个催化剂。”华泰证券首席策略分析师李超也认为，所谓“催化剂”可能是大的改革预期的转变，或者美元周期走完、资金回流新兴市场特别是中国。在目前美联储加息“靴子”尚未落地的情况下，A股很难有比较大的行情。