【房企观察】搅局“野蛮人”背后的五条资本市场路线

第四条路线：收购或举牌上市房企获得控制权，加速市场洗牌

对于被举牌的房企来讲，经营管理上可能会带来一些挑战，甚至还有可能会因为新的大股东出现而导致的管理层变革，比如宝能系举牌万科、恒大成为嘉凯城、廊坊发展大股东之后，短期内势必会因为前后大股东的经营理念以及目标不统一而影响企业的经营效率。但是，这些毕竟是暂时的，从另外一个角度来说，新的大股东的介入对于房企来讲或许带来一定的机会，一定程度上也会引起市场格局的变化。 

同策咨询研究部总监张宏伟认为，从实际影响力与资源配置的角度来讲，新的大股东比如险资或其他上市房企等这些投资者，当举牌房企尤其是成为大股东之后，投资者不仅仅是一个财务投资人的角色，必要的情况下，投资者还会强化在被举牌房企管理层当中的话语权或决策层的投票权，这样，投资者在房企的实际发展战略、日常经营等诸多方面的影响力会逐渐加大，从而影响企业的发展方向，比如，险资的介入有可能会使一部分房企拥有相对充裕的资金，并且资金成本上远远低于同行，这些房企也可能因此插上新一轮规模化扩张的翅膀，形成“强者恒强，大者恒大”的局面，市场格局有可能会因此而重新改写，加速当前市场重新洗牌的进程。 

第五条路线：打乱阵脚，龙头老大之争的搅局者 

近日，恒大91.1亿购入万科股票，持股4.68%，当然，获得财务投资收益是其目的，但 作为2016年房地产行业老大之争来讲，恒大也是有可能通过收购万科股权在宝万之争尚未分出胜负之时给万科制造麻烦，打乱万科的阵脚，或分散它的精力。此时，恒大可以顺理成章继续扩张版图，不断提升销售业绩。

数据显示，2016年前7个月，恒大累计实现销售额1847.9亿元，同比增长82.6%，已完成全年2000亿元目标的92%，预计全年将大幅超越目标，但销售金额仍然还没有超过万科。同时，公司前7个月累计完成销售面积2286万平方米，同比增长73.5%，销售面积继续稳居全国第一。同策咨询研究部总监张宏伟认为，从恒大持股万科的时间点来看，不难看出恒大是在给宝万之争制造更多的麻烦，为其销售金额的提升并且超越万科争取更多的时间“窗口期”。当然，恒大不断冲高的销售业绩为其在资本市场讲的故事增添了想象空间，尤其是恒大要回归A股这个时间段，恒大势必会与万科拼个鱼死网破，就像当年绿地上市与万科争夺行业老大一样的道理，恒大也要在回归A股的年份当上行业老大，这样恒大的估值才会高啊。