恒大地产开启并购模式 五个月花了200亿港币购买项目

左手融资，右手买项目，在楼市低迷之际，恒大地产正试图重启强势扩张。

　　10月19日晚，恒大地产公告宣布，以70亿港元的价格从华人置业、中渝置地、信和置业三方收购重庆超级大盘御龙天峰。这已是恒大地产在西南城市中的第四次出手。之前，恒大地产分别以16亿元人民币、69.68港元和65亿港元的代价在武汉、重庆和成都并购地产项目公司股权以扩大市场占有率。

　　在短短半年不到的时间内，恒大地产已经斥资超过200亿港元用于并购项目。与此同时，恒大地产采取更为积极的手段融资以配合战略扩张。数据显示，仅仅在债券市场上，该集团已经在最近几个月时间内先后两次获得400亿元人民币融资。

　　恒大地产的扩张战略再次呈“抬头”之势，下一步，恒大的收购计划又将剑指何方？收购之余，恒大地产有着怎样的战略考量？时代周报记者致电恒大集团广东公司品牌部负责人，其称已将采访提纲转给相关负责领导。但截至发稿，时代周报记者未收到回复。

　　盘活138万平米巨无霸

　　继今年6月成功发行200亿元公司债后，10月15日，恒大地产再度成功发行200亿元非公开公司债券，创国内私募债最大规模历史纪录。

　　四天后，老板许家印再度出手，成为这个行业最凶猛的并购者。

　　10月19日晚，恒大地产、华人置业、中渝置地、信和置业四家公司几乎同一时间公布了一个收购事宜。恒大地产通过全资持有的盛誉作为买方，以70亿港元收购了上述三家公司所持有的重庆御龙天峰项目权益。

　　御龙天峰不仅是一个体量达到138万平方米的巨无霸项目，还曾是信和置业进驻重庆市场的第一个项目。在8年前（2007年）的7月30日，香港信和董事会主席黄志祥率领财团，以41.8亿元的天价拿下了重庆嘉陵江畔曾名响一方的三钢厂地块，成为当年总价和单价双料高价地。

　　尽管拍地豪爽，信和置业等财团在随后的开发进度上却尽显扭捏。时代周报记者查阅地块早年的出让文件，按照2007年拍地时的约束性安排，该项目应该在2008年3月底前动工，2011年3月竣工。时代周报记者从重庆市城乡建设委员会了解到的情况则显示，重庆尖置2012年4月11日才去申办房地产开发企业资质审批，当年5月10日，该项目的建设工程初步设计审批(预审)才进行报件。重庆尖置是信和置业为在重庆拿地于2007年1月组建的公司。

　　7年蹉跎后，御龙天峰在去年3月22日才首次开盘。但楼市寒冬让这个昔日的高价地没有赶上解套时机。相比7年前约4000元/平方米的楼面价，开盘时9500元/平方米的均价似乎仍看不到盈利空间。

　　据信和置业的年报显示，截至今年6月底，该御龙天峰项目的住宅部分已售面积仅约5.6万平方米。即便在今年楼市火热背景的烘托下，均价也仅在1万元/平方米左右。

　　据时代周报记者了解，同为该区域的龙湖春森彼岸，目前最高均价亦不超过1万元/平方米。招商江湾城则从未突破9000元/平方米的均价。接盘御龙天峰后，恒大地产该如何操盘实现盈利？毕竟，在重庆当地地产圈人士看来，这个收购价不便宜。

　　10月23日，信和置业执行董事黄永光在公司股东会后表示，由于恒大地产希望100%收购整个御龙天峰项目，因此与华人置业、中渝置地商讨后，才决定出售相关项目，是纯粹商业决定。

　　不过这个项目留给了恒大足够的调整空间。御龙天峰目前竣工面积只有5万平方米，还有总建筑面积约85万平方米的住宅物业，约10万平方米的公寓、商业及写字楼物业正在或计划建设中。这些余下的庞大体量将是恒大地产能否收回投资，进而实现盈利的空间所在。

　　同时也还有市场层面的好消息—多次降息、降准，以及降首付的政策刺激，让楼市政策层面已达到近几年最宽松的环境。

　　除此，该盘可操作性大在于，鉴于收购资金量较大，本次收购设置了较为宽松的付款条件，即恒大地产可以在两年时间内分多次支付对价。事实上，恒大地产在今年早期的几次收购中，也都设定了类似的付款程序，用于减轻公司短期资金压力。

　　以恒大地产65亿港元的代价收购华人置业成都三项目为例，付款节奏是5天内支付10%、6个月内20%、12个月内20%、18个月内20%、24个月内30%。