【房企抢收成绩单】中国奥园：业绩稳步增长 财务稳健安全

中国奥园在今年上半年为新增获取土地储备支出接近265亿元，占当期合约销售额比例为52%。新增项目平均土地成本为3812元/平方米，地售比（当期地价占房价比重）约为38.3%，而整体土地储备的地售比则只有26.5%，更为上市公司保持高毛利率水平留足空间。

　　至2020年6月底，中国奥园合计拥有317个房地产项目，布局于90个境内外城市，土地储备总建筑面积达到了4874万平方米（权益占比为78%），总货值约为5015亿元。　　

　　此外，中国奥园还拥有超过50个城市更新项目，总规划建筑面积3058万平方米，规划可售面积约1759万平方米，其中粤港澳大湾区占比95%。

　　若计及城市更新项目的土地储备，中国奥园名下房地产项目的总货值将高达1.16万亿元，可满足上市公司未来4～5年内发展所需。

　　财务状况向好 手握694.4亿元现金资源

　　在不少房企选择谨慎拿地的背景下，中国奥园能够大手笔拿地的原因在于其拥有良好的财务状况。

　　截至上半年末，中国奥园的净负债率为79.8%，远低于行业高位水平。与此同时，他们的银行结余及现金为694.4亿元，不仅远超下半年到期的200多亿元债务，而且是其475亿元短期借贷总额的1.5倍，并无短期偿债压力。

　　值得一提的是，中国奥园境内外融资表现较为出色。2020年2月发行1.88亿美元363天4.8%境外债，创中资高收益债最低发行成本；7月发行4.6亿美元2024年到期6.35%境外债。期内，完成两轮共2.8亿美元三年期境外银团贷款，年利率为HIBOR/LIBOR加4.30%，由恒生银行及汇丰银行牵头，共九家境外商业银行参与。

　　境内发债方面，2020年2、8月，中国奥园分别发行人民币25.4亿元五年期5.5%境内公司债及人民币11.8亿元五年期5.65%境内公司债。

　　另外，今年上半年中国奥园继续加强了销售回款，并得以储备了充裕的现金资源。

　　中国奥园在今年前6个月实现合约销售额508.7亿元，现金回款457.8亿元，其销售回款率则达到了90%左右。

　　截至2020年6月末，中国奥园持有的现金资源达到了694.4亿元，较年初的680.6亿元继续有所增加。

结语：作为粤港澳四小龙之首，中国奥园在2020年上半年业绩，不仅克服了疫情爆发、宏观环境复杂多变的情况，还实现了物业合同销售及经营业绩稳健增长，利润率保持稳定。而且收并购拿地能力的提高与新增土储规模上升，让其在房地产行业的下半场，更具穿越周期能力。