雅生活郑颖斌：未来物业企业并购会是主流

　　对物业的自身业务来说其实不需要这么大的投入，这些资金的大部分用途也是用于并购，市场抓住了这个预期之后，市场都有提前量，特别是二级市场，它会把这30亿的资金在预期能带来的收入规模和利润提前体现在股价上，随着每年大家的收入或者拓展转化逐步实现以后，PE就会恢复一个正常。

　　他认为，机构是一定走得最快的，在地产的危机下，导致现在物业的估值都极端的不合理，按照雅生活目前的体量和规模，估值居然只有4倍。虽然很难理解，但是必须接受，这是市场给的定价。

雅生活城市服务公司联席总裁郑颖斌

　　从合理的角度来说，他称物业不是一个性感的行业，它可能更类似于公用事业型的企业，它有稳定的增长、稳定的收入和合理的利润水平。所以在一个稳定的价值下面，物企在二级市场的估值应该是趋于10倍到15倍之间，这里面含了一些兑现的价值。当然价值永远会围绕着价格波动，行情不好的时候会低于10倍，未来再有一波热点的时候，可能还会重回到20到30倍左右的水平。

　　从并购来说，他觉得其实并购是双向的，现在的市场过于关注收购方的心态，其实大家没有关注过出售方的心态。

　　很多过往把控制权出售的公司，由于现在已经上市的企业没有达到他们的预期，这些企业开始回购自己的控制权。我觉得这是个很好的现象，他们觉得可能按照二级市场的表现或者他们当初的理想，他们觉得自己运营这一块生意比获得的资本市场的回报更高，我觉得这是很理性的。

　　他觉得，未来物业企业并购还会是一个主流的方向，因为对于轻资产业务，大家可以看一下美国的发展历史，再加上地产行业的开发量越来越小，都是存量竞争，所以未来的并购还会是主流。

　　而且未来并购的机会也会很大，现在头部企业哪怕有300亿的市值规模或者营收规模，但是针对万亿市场，连3%都不到，所以未来的并购还不是小打小闹，而是巨型企业的并购，头部企业应该至少会出现一家左右的企业能够占据市场规模的9%到10%左右的规模，这才是这个行业龙头真正应该有的规模。