惠誉：2024年未出险中资民营房企仍将面临债券偿付压力

12月27日，全球第三大评级机构惠誉评级发布研报指出，新房销售疲软、债务资本市场融资渠道受阻叠加优先保交楼将导致未出险中资民营房企在2024年继续面临债券偿付压力。

尽管中央政府敦促银行加快向房地产市场投放贷款，但银行在向房企发放新贷款时仍将保持高度选择性，鉴于此，惠誉预期部分未出险民营房企或将借助债务重组来延迟偿付债券本金，更有甚者或将直接违约。未出险民营房企明年将需分别偿付境内和境外债券本金总额393亿元人民币和55亿美元，分别超过其2023年346亿元人民币和39亿美元的到期债券。

相比之下，得益于强劲的市场地位及稳健的融资渠道，大部分未出险国有房企的短期偿债风险仍可控。2024年，这些房企的到期境内和境外债券规模将自2023年的2,551亿元人民币和49亿美元分别增至3,287亿元人民币和60亿美元。

虽然已出险房企偿还资本市场债务的能力仍将极为有限，但从近期的几个案例来看，其中一些承诺将分期偿付债券本金的房企可能会向债券持有人兑付少量现金。例如，寰擎信息（DealingMatrix）的数据显示，碧桂园控股有限公司及其境内运营子公司在11月偿付了四笔已展期境内债券本金部分的2%，旭辉控股（集团）有限公司则偿还了一笔境内债券逾期本金部分的2%。

16家已出险房企计划在2024年分期偿付境内债券的109亿元人民币本金，高于2023年的85亿元人民币。