王健林、孙宏斌谈631亿的大交易所为何来

　　进一步的轻资产化有助于万达商业尽快回归A股市场。万达内部人士向财新记者透露，万达商业回A计划中最大的不确定性在于“定性”：万达商业不希望被划入房地产板块，目前房地产公司IPO发行几乎处于停滞状态。目前，万达商业IPO的审核状态为“已反馈”。

　　王健林向财新记者表示，万达已经到了可以靠品牌赚钱的时代。据其半年工作报告披露，今年上半年，万达广场以轻资产方式拓展了26个，新开业的万达广场有9个，占比达四分之三。他预计，今后每年轻资产万达广场在40至50个左右。同时，万达文旅城的品牌也已确立，可以品牌输出。

　　王健林透露，万达集团战略会随之做出调整：首先是全力发展创新型、轻资产业务，如影视、体育、旅游、儿童娱乐、大健康、网络、金融等。王健林称，所有这些业务板块，除网络明年才能整体盈利外，其他板块都有利润。其次，万达集团也将大幅减债，计划三年左右清偿集团层面金融机构债务。

　　万达内部将轻资产类万达广场分为两类：投资类万达广场，即投资者“拿钱下订单”，万达负责找地、建设、招商和运营。而在合作类万达广场模式中，投资者出地又出钱，万达出品牌，负责设计、建设、招商、运营，净租金七三分成，投资者占七成，万达占三成。

　　2016年四季度，万达连续与中信信托、民生信托、富力集团等新签约了90个万达广场，共1050亿元投资合同。今年6月28日，万达与中信泰富签署合作，后者旗下的商业项目将委托万达商业运营管理，并使用万达广场品牌。

　　万达集团从两年前开始提出转型，万达集团董事长王健林多次表示“不再做地产商”的想法。但今年上半年，从绝对量看，万达集团的地产收入仍远高于公司其他各业务板块。

　　根据万达7月6日发布的半年工作报告，上半年地产业务收入568.3亿元，占集团收入的42.1%。与此对比，文化集团（308亿元）、金融集团（206亿元）、网络集团（25.6亿元）等服务业务的收入仍大幅落后。

　　过去两年中，“并购王”孙宏斌步履不停，并在原有整体收购的思路上，增加收购部分项目的方式，主要诉求皆为曲线拿地。据融创年报披露，其2016年就有多达16项收购，收购标的多为上海、苏州、郑州、深圳、杭州、成都的房地产公司，涉及资金595亿元。由于大规模资产并购，融创的净资产负债率升至121.5%。但在其2016年新增的5394万平方米土地储备中，有68%都来自收购。

　　融创年报显示，截至2017年3月25日，该公司土地储备面积为7912万平方米。今年5月以来，融创陆续收购重庆华城富丽、大连润德乾城和天津星耀等房地产公司的股权及债权，共增加了409万平方米可售计容面积（住宅及商业），总价合计超155亿元。

　　根据融创7月5日公布的半年销售业绩，截至2017年6月30日，融创中国共实现合同销售金额1118.4亿元，完成2100亿元年度目标的53%，在房企销售排行榜上位列第七。

　　根据最新公布数据，融创以7912万平方米土地储备在全国房企中排第六，万达以7332.6万平方米排第七。万达内部人士介绍，万达现有的土地储备大部分即为万达文旅城。目前，万达在一、二线城市的可售物业面积占比达63.8%，货值达6244.5亿元。