宝万之争后遗症：银行资金被绑架 配置资金或有困难

宝能系与万科管理层的明争暗斗仍在继续，但是业界对于宝能系资金来源和风险的关注更甚一筹。

　　近日，针对宝能系举牌万科的资金杠杆，万科董事会主席王石和宝能系实际控制人姚振华接受媒体采访时各执一词。王石认为宝能系杠杆或在20倍以上，而姚振华却认为实际杠杆倍数为1.7。

　　据记者了解，由于此次宝万交锋的结局尚未可知，但是已有银行对配资的资金安全性表示了担忧。

　　值得关注的是，市场传言7月15日起，银行配资杠杆比例要从1∶2或1∶3降至1∶1，其导火索便是宝万争斗。鉴于对风险担心，有消息称建行可能会退出宝能系配资。此外，监管对于银行配资的风险也可能重新评估，业务杠杆面临调降。

　　配资降杠杆

　　此前有消息称宝能系用26倍杠杆操纵520亿资金与王石对垒，近日王石和姚振华接受新华社采访时，王石认为宝能系杠杆或在20倍以上，而姚振华却坚称实际杠杆仅1.7。双方各执一词，但是这套“迷踪拳”却引发越来越高的市场关注度，并让监管开始对配资业务重新审视。市场传言，在该事件的影响下，银行配资杠杆再次遭降，从1∶3或1∶2将至1∶1。对于这一说法，虽然监管层未明确发文，但是已经得到多位银行人士的证实。

　　据记者了解，自7月15日起，商业银行对于证券一类投资的配资杠杆将限制在1:1，主要针对的是二级市场投资，此次政策可能并未涉及债券的投资杠杆。

　　“目前股票投资的配资杠杆没有调整，放款约在两周内。但是，这项业务很可能会面临变动。”一家股份行人士告诉记者，业务变动可能主要源于政策上的要求，暂时还没有明确。目前银行与机构的合作在加紧对接，部分项目至少能先签合同定下来。

　　据了解，此前市场传言新“八条底线”正式稿可能7月上旬出台，而内容就涉及商业银行配资业务调整，只是目前没有发文。在市场上，广发银行、 招商银行 、 兴业银行 和 民生银行 针对股票投资的资管类产品的杠杆比例仍是1∶2，光大银行则略低为1∶1.5。

　　“从银行的角度看，配资业务模式已经很成熟了，包括结构、利率和运作模式。在资产荒当下，商业银行非常乐意将资金投向安全性高且收益不错的项目中。”上述股份行人士称，银行优先级配资业务的利率通常在6%~8%之间，不同主体和项目存在一些差别。

　　上述股份行人士认为，如果配资杠杆下调，对银行的利润会产生一些影响。“项目安全性提高，配资规模减少，银行利率和总利润也会摊薄。”

　　“从很多项目执行上看，银行在1:2的配资中，风险是能够控制的。毕竟通过资本运作多次放大杠杆的例子目前还是比较少。”上述股份行人士认为，政策上应该是“堵”风险点，而不应该采用“一刀切”的方式调降整个业务杠杆。“以宝能为例，26倍杠杆也不完全来自于银行配资。”