《房企抢收成绩单》世茂集团：规模盈利双增长 剑指3000亿元年销售额

导语：2020年上市房企的上半年业绩报告，在特殊的时代背景和前所未有的疫情冲击下，几乎无一例外的出现了业绩和利润的双降，以近乎裸泳的姿态呈现在公众面前。掌柜财经将重磅推出《房企抢收成绩单》解读系列，为大家呈现房企在市场逐渐恢复过程中努力抢收后的硬核数据，管中窥豹挖掘房企的真实底色与生存状态。

8月25日，世茂集团发布了2020年中期业绩报告。报告期内，世茂集团营业额、毛利、核心净利润均实现了两位数的增长。数据显示，今年前6月，世茂集团总市值超过1200亿港元，创历史新高。

对于未来发展，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛表示，2022-2024，集团利润要增加多元业务利润贡献，未来5年，集团要成为中国前五最具投资回报的以地产为主营业务的公司。此外，世茂集团会逐渐分拆高增长高价值的业务领域上市。

业绩持续高增长 剑指3000亿元年销售额

自2017年以来，世茂集团的规模增速处于行业领先位置。数据显示，2017年到2019年，世茂集团三年平均增长率超过50%。在市场环境下行的背景下，世茂集团积极调整对规模追求的战略，将2020年的业绩目标定为3000亿元，同比增长15%。

报告显示，2020年上半年，世茂集团实现签约金额1104.75亿元，同比上升10.1%，完成年销售额的36%。其中，一线、二线、强三四线、其他三四线城市分别占销售额19%、47%、26%、8%。

对于上半年，世茂集团销售业绩不及全年销售预期50%的问题。世茂集团表示，今年下半年，公司可售资源为2206万平方米，可售货值达4000亿元，当中住宅类占到79%，世茂集团有信心完成3000亿元的销售目标。

（图片来源：根据资料制图）

从货值结构分布来看，世茂集团4000亿元的可售货值中，四大核心城市群的可售货值总量超2800亿元。其中，海峡西岸占900亿元，长三角占850亿元，粤港澳大湾区占550亿元，京津冀占520亿元。

盈利指标稳健净负债率连续9年低于60%

在“房住不炒”的主基调下，及新冠疫情背景之下，房企的盈利指标、现金流及融资能力备受考验。

2020年上半年，世茂集团以利润为导向，实现营业收入645.53亿元，同比上升14.1%；毛利195亿元，同比上升14.6%，毛利率维持在30.2%的稳定水平；净利润80.02亿元，同比上升5.72%，净利润复合增长率为88%。

(图片来源：2020年中期业绩报告)

在融资方面，2020年上半年，世茂集团通过多种融资渠道，持续优化债务结构。1-6月，世茂集团的综合融资成本为5.5%，较2019年的5.6%略有下降；净负债率为57.8%，较2019年末下降1.7%，连续9年维持在60%以下。

值得注意的是，上半年，世茂集团实现回款890.4亿元，较去年同期增加9.5%，回款率为80.2%；拥有现金699.2亿元，较2019年末上升17.3%，一年以内到期的债务为395.7亿元，现金完全可以覆盖债务。凭借稳健的财务表现，国内主要评级机构对世茂集团维持“AAA”的主体最高信用等级，惠誉、穆迪及标普则维持 “稳定”评级。

世茂集团盈利的增长，也得到了资本市场的认可。据Wind数据显示，今年前6月，世茂集团最高收盘价达35.20港元/股，总市值超过1200亿港元，创历史新高。

多渠道获得土地总货值超14500亿元

2020年上半年，世茂集团通过战略合作、收购、城市更新、公开市场招拍挂等多种方式拿地。数据显示，上半年，世茂集团新增土地1232万平方米，土地总价为647亿元，新增的货值总量达到2408亿元。

截至2020年6月30日，世茂集团旗下共有423个项目，分布在全国135个城市，其中，京津冀7城、长三角36城、粤港澳大湾区10城，共有土地储备8393万平方米（权益前），总货值超过14500亿元。

世茂集团表示，从土地储备总量上看，世茂集团丰厚的土地资源足以保障企业未来4-5年的可持续发展。

巩固基本盘 多元化发展

在物业销售基本盘稳固的情况下，世茂集团也在多元化发展。从2020年上半年，世茂集团的收入构成来看，物业销售实现收入614.7亿元，同比增长15.5%；商业收入约7.3亿元，同比增长1.7%；物业管理及其他板块收入约19.0亿元，同比增长18.0%；酒店收入约4.5亿元，同比下降5.4亿元。

(图片来源：2020年中期业绩报告)

不难看出，上半年物业销售、商业运营及物业管理收入均实现了同比增长，仅酒店业务受疫情影响收入有所下滑。对此，世茂集团表示，多元业务业绩将会在2年左右有明显释放，虽然2020-2021年集团利润主要来自住宅，但2022-2024利润逐步增加多元业务利润贡献。

对于中长期目标，许世坛在业绩会上表态，世茂集团要成为中国前五最具投资回报的以地产为主营业务的公司。此外，除了物管服务已经正式申请上市外，世茂集团还计划分拆其他高增长高价值的业务领域上市。

对于如何定义投资价值，许世坛称，未来五年，公司要做到权益比维持在65%左右、毛利率要维持在30%左右、净利润率在14%左右。