地价猛涨房企融资创下十年新高 业内吁警惕风险

　　但赵路兴表示，在房价高企、调控弱化的背景下，地方政府应减少释放类似信号，以致地市热度再次传导至房市，带来恐慌。

　　找钱

　　前五月房企融资额飙升

　　日前，住建部政策研究中心与高和资本联合开展的民间资本调研发现，从开发企业的投资额和融资额两个数字进行比较来看，房地产融资额目前是近10年来的最高水平。

　　中原地产数据显示，截至目前，今年万科、恒大、富力、华润等10大标杆房企融资额度已达380亿，接近2012年全年413亿的融资额，与2012年下半年的融资额151.6亿相比上涨150%。

　　数据显示，5月，万科、恒大、富力、华润等10大标杆房企国内外融资额已经超过88亿元，较2012年平均水平上涨了160%。与此同时，近30家非标杆房企年内总融资额度也已接近800亿元。

　　中国房产信息集团(CRIC)研究员朱一鸣表示，一方面，房地产市场回暖，土地市场热闹使得房企投资需求增加，另一方面，多个房企近期有大量债务到期，还款压力加大，造成此次企业的融资总量增长。

　　“综合今年来房企融资情况看，土地成为房企融资非常重要的一个原因。”朱一鸣表示，以佳兆业为例，其今年1至5月份融资金额已经接近于去年全年水平，而拿地金额也与融资金额持平。

　　“正是房地产市场向好，土地市场热闹，引起房企大量资金需求，而房企业绩的飘红，也再度引起更多投资者兴趣。”朱一鸣说。

　　朱一鸣指出，从房企融资方式则可看出融资难易。银行贷款作为融资成本较为低廉的融资渠道，是企业的主要融资方式。但在调控背景下，银行借贷难度不断增加，但从近日来看，银行借贷比例不断攀升。其中，5月10日，金科集团发布公告称，其控股子公司与中信银行、昆仑信托共同签订《银团贷款合同》，贷款16亿元，其中中信银行提供8亿元贷款，昆仑信托提供8亿元贷款。5月15日，雅居乐地产通过银团贷款43.68亿港元(约合5.63亿美元)，期限为三年，并已经得到七家银行的参与。

　　此外，在看到了万科、金地H股上市的利好后，内地房企趋之若鹜，积极寻求海外上市。绿地借壳盛高置地正式落地，进一步提高了企业寻求香港上市的渴望，更多的房企也加入到申请行列中，广东龙光地产、重庆协信集团、五洲国际、金辉中国、金山地产、毅德地产等6家内地房企已经提交材料排队上市，争取境外融资。

　　中原地产市场总监张大伟对此指出，尽管房企资金压力有所减缓，短期偿债压力较小。但长期来看，由于过多资金沉淀于土地，一旦出现货币政策收紧的预期，房企将面临较大还款风险。因此，应警惕房企借贷债务还款集中带来的资金风险。

　　怪圈

　　地方政府深陷“土地财政”

　　“从提高土地出让起拍价也可以看出地方财政资金的窘迫。”赵路兴表示，在我国财政体制未能改变的情况下，多地地方政府仍寄希望于以“土地财政”缓解地方财政压力，促使土地价格上涨。

　　继2011年普查公布全国地方政府性债务后，审计署在2012年11月至2013年2月期间又对36个地方政府本级2011年以来政府性债务情况进行了抽查，日前公布的审计结果显示，截至2012年底，36个地方政府本级政府性债务余额达到38475 .81亿元，比2010年增加4409 .81亿元，增长12.94%。