国家统计局：4月PMI释放经济筑底信号二季度降息概率大

交行报告指出，工业企业购进价格负增长状态将改善，购进价格跌幅逐步收窄，与此同时PPI跌幅也将逐步收窄，3月PPI同比-4.6%已比2月收窄0.2个百分点，我们预计未来工业产品出厂价格环比可能止跌回正，工业通缩状态将得到缓解。

政策暖风力度或有加强

五一小长假之前，中共中央政治局召开会议，分析研究了当前经济形势和经济工作。会议指出要高度重视应对经济下行压力，加快改革开放步伐，保持稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险综合平衡；积极的财政政策要增加公共支出，加大降税清费力度；稳健的货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道；要注重发挥投资的关键作用，认真选择好投资项目，做到有市场，有长期回报。

对此，连平表示，当前经济增长动能仍然较弱，需要积极的财政政策加快支出进度和加大结构调整力度，货币政策应进一步向宽松方向调整，以降低经营成本，为企业生产营造更好的经营环境。

“中央的宏观管理思路已经出现重大转折，摒弃过去两年的‘总供给收缩’，转向‘总需求扩张’，而总需求扩张的主要思路是中央货币宽松+地方基建托底。”民生证券在政治局会议后发布解读报告称。

渣打银行经济学家丁爽也告诉《每日经济新闻》记者，基建投资保持强劲增长，但地方政府是否有能力维持投资快速增长仍有待观察。未来将有更积极的财政政策出台，这将为地方政府预算外资金收紧后提供更多缓冲。

他认为，央行将继续把M2增长目标定在12%或以上，并引导融资成本回落以支撑实体经济。6月底之前央行将再度下调基准利率以有效降低融资成本。

此外，近期央行行长周小川表态称，决策部门要警惕通缩风险，并指出通过利率手段和量宽等措施放松货币政策仍存在一定空间。这也让市场继续保持了对宽松政策的预期。